2月18日，春節長假正式宣告結束，再過一天，龍年的首個交易日即將開啟，節后行情如何，在經濟日漸復蘇的今年，是否會一掃灰霾“飛龍在天”，是股民們最為關注的問題。

節前一周，在監管層多管齊下的努力下，重要指數紛紛反彈，成交明顯放量，多家券商研報認為，超跌后的反彈性行情有望持續到年后，龍年首個交易日值得期待。至于后市如何，一方面要跟隨基本面，另一方面還要取決于投資者信心的修復情況。

另外，在港股市場，龍年第一個交易日，港股低開高走強勢收漲，收獲“開門紅”，恒生指數全天上漲0.84%，報收15879點，成交570.64億港元，截至2月16日，恒生指數已喜提“三連陽”，這也為A股開啟了個吉祥的兆頭。

節后“開門紅”值得期待

節前的1月29日-2月2日，A股指數大幅下挫，其中，中證500單周跌幅高達9.23%、深證成指跌8.06%、創業板指跌7.85%、上證指數跌6.19%，接連的下跌引發了市場對于雪球產品、兩融以及股票質押的擔憂，在缺乏賺錢效應下，更無增量資金入場，投資者恐慌情緒加劇。

為了維護市場穩定，提振投資者信心，證監會3天10次密集發聲，尤其是2月6日，證監會在盤中就"兩融"業務發聲，表示“暫停新增轉融券規模，存量逐步了結”，極大的鼓舞了市場做多的信心。

受益于監管層的維穩信心，A股上演“V”字反彈，節前最后一周（2月5日-2月8日），A股重要指數紛紛反彈。其中，中證500漲12.86%、創業板指收漲11.38%、深證成指漲9.49%、滬深300漲5.83%，上證指數漲4.97%。

在成交量方面，Wind數據顯示：兩市節前最后一周成交金額為3.8萬億元，2月7日-2月8日連續兩個交易日成交金額破萬億；北上資金也呈現流入態勢。

事實上，回顧歷史，在過去的24年里（2000年-2024年，下同），春節前最后一個交易日的行情大概率是不錯的。

比如，上證指數在24年里有17個年份是上漲的，僅有8個年份收跌，其中，兔年的最后一個交易日，上證指數也同樣報漲收尾；深證成指在過去24年里，有15個年份節前最后一個交易日收漲，只有9個年份收跌。

鑒于節前A股漲幅動力十足，節后“開門紅”行情值得期待。

渤海證券分析師宋亦威認為，鑒于管理層多管齊下，短期加大了維穩市場的力度，市場無論是指數層面，還是結構層面都迎來了企穩和修復過程。

在過去24年，第一財經統計發現，上證指數、深證成指春節后的首個交易日幾乎漲跌參半，其中，上證指數有13個年份報漲，11個年份報跌；深證成指有12個年份報漲，12個年份報跌。

其中，跌幅最狠的是2020年春節過后的首個交易日，在疫情因素的影響下，走出了一個深V，但由此也成就了一個“黃金坑”。此后，從2021年開始，上證指數已經連續3年春節后首個交易日報漲，深證成指連續2年春節后首個交易日報漲。

A股歷史的前兩次龍年均有不錯表現

按農歷計算，今年是A股市場上的第三個龍年，歷史上，A股的前兩次龍年均有不錯的表現。

其中，第一次龍年是2000年2月5日至2001年1月23日，期間，上證指數漲幅34.57%，深成指漲幅20%。A股市場第二次龍年是2012年1月23日至2013年2月9日，期間，上證指數漲幅4.88%，深成指漲幅5.52%。

對于本年行情，宋亦威認為，市場短期仍以超跌后的反彈性行情為主，具有一定的普漲特征。如果普漲后，市場信心逐步恢復，并帶動市場的主線形成，則賺錢效應下，行情有望持續展開。反之，如果市場主線無法形成，則普漲后輪動效應將加快，資金的共振效果不強，估值修復過程也將需要更長的時間。

對于能否持續反彈，并最終確定為反轉，方正證券分析師趙偉認為其取決于三個主要條件：一是熱點能夠持續；二是無論大盤漲跌，量能能夠得到持續有效釋放；三是穩定 A 股走勢的政策能夠持續釋放，不能“頭重腳輕”，政策的持續性及有效性是市場信心的保證。

國金證券分析師張馳認為，流動性改善疊加風險偏好回升將由內支撐市場反彈，同時，伴隨國家隊資金針對市場“交易性風險”化解，將從外部控制市場“非理性”調整，預計2~3月將有望開啟一個多月的“躁動行情”。A股“躁動”之后，仍可能在二季度再次構建“雙底”，即4月附近市場波動率或再次上升。

招商基金研究部首席經濟學家李湛認為，當前A股估值、風險溢價已達到歷史低位水平，待逆周期財政貨幣政策及時出臺，維穩基金穩定市場，經濟預期上修、微觀交易結構逐步出清，A股將步入中長期配置價值區間。